El private equity se ha consolidado como un pilar para muchos inversores cualificados que piensan a largo plazo. Profesionales, directivos, empresarios o patrimonios con experiencia han construido carteras diversificadas de activos privados durante los últimos años. Y a medida que estas carteras crecen, también crece la necesidad de optimizar la exposición, equilibrar riesgos y, sobre todo, poner liquidez a trabajar sin tener que esperar ciclos completos de inversión.En este escenario, los fondos de secondaries (secundarios) están ganando protagonismo. No como puerta de entrada para principiantes, sino como una herramienta estratégica para quienes ya invierten en private equity y desean complementar su cartera con vehículos con ciclos más cortos y con visibilidad inmediata sobre los activos.

¿Qué es exactamente un fondo de secondaries?

Un fondo de secondaries compra participaciones de fondos de private equity que ya han desplegado su capital. Es decir, no entra “a ciegas” ni necesita esperar años para conocer la cartera. Entra en fondos que ya cuentan con empresas adquiridas, estados financieros disponibles y una evolución demostrada.Esta estructura aporta transparencia, previsibilidad y menor riesgo inicial, lo que convierte a los secondaries en una pieza especialmente útil dentro de carteras avanzadas.

Por qué los fondos de secondaries son tan valiosos para quienes ya tienen private equity

El atractivo de los secondaries no es facilitar la entrada al private equity, sino mejorar la estructura de una cartera que ya existe, suavizando plazos, equilibrando riesgos y permitiendo que la liquidez recién disponible se ponga a trabajar de forma eficiente.

1. Mayor visibilidad desde el inicio

A diferencia de un fondo primario, en un fondo de secondaries el inversor puede saber desde el primer día:

• qué empresas forman parte del fondo,
• en qué sectores operan,
• cómo han evolucionado hasta ahora,
• qué hitos han alcanzado,
• y cuál es su potencial a futuro.

Para un inversor con exposición previa a private equity, esta información permite complementar su cartera con mucho más criterio.

2. Menor riesgo inicial y una curva J mucho más suave

En los fondos primarios, los primeros años suelen estar marcados por costes, comisiones e inversión inicial que retrasan la aparición de retornos. En cambio, los secondaries entran en una fase más avanzada, lo que reduce el riesgo inicial y favorece la generación de resultados antes.Por eso son especialmente útiles para gestionar eventos de liquidez: venta de empresa, bonus elevado, herencia o cualquier situación en la que el inversor quiera desplegar capital sin esperar todo el ciclo inversor de un fondo tradicional.

3. Diversificación inmediata dentro del ecosistema de private equity

Los fondos de secondaries suelen adquirir participaciones en varios fondos y compañías, lo que añade de forma instantánea diversificación sectorial, diversificación geográfica, variedad de etapas de desarrollo y exposición a varias gestoras.Para un inversor que ya tiene una cartera primaria, esto ayuda a equilibrar concentraciones y cubrir áreas menos representadas.

4. Acceso indirecto a gestoras de primer nivel

Muchos secondaries compran posiciones en fondos gestionados por grandes gestoras globales que, en su versión primaria, están cerradas a nuevos inversores o requieren tickets elevados.Para quienes quieren acceder a oportunidades gestionadas por firmas de primer nivel sin necesidad de entrar en procesos competitivos o asumir tickets muy altos, la inversión en fondos de Private Equity ofrece una vía profesionalizada y eficiente para complementar la cartera a través de fondos de secondaries.Este tipo de acceso mejora la calidad de la cartera global y permite participar en estrategias que de otro modo serían difíciles de conseguir.

5. Un papel estabilizador en ciclos de mercado desafiantes

Cuando el mercado atraviesa fases de ajuste, los secondaries suelen beneficiarse de descuentos temporales, vendedores que necesitan liquidez o ajustes en valoraciones. Esto puede mejorar la eficiencia global de la cartera privada y ofrecer oportunidades atractivas que no siempre existen en el ciclo primario.

Un mercado en expansión que responde a una tendencia clara

La expansión del mercado de secondaries no se explica por el interés de inversores novatos, sino por la sofisticación creciente de quienes ya están dentro del private equity y necesitan nuevas formas de diversificar y gestionar su exposición.Con mayor transparencia, ciclos más cortos y una reducción significativa del riesgo inicial, los secondaries se están consolidando como un complemento natural para las carteras privadas modernas.

Conclusión: una herramienta estratégica para complementar, no para empezar

Los fondos de secondaries no están diseñados para quien se inicia en el private equity. Su verdadero valor aparece cuando el inversor ya tiene experiencia y desea:

• diversificar con precisión,
• poner liquidez a trabajar rápidamente,
• suavizar la curva temporal de retornos,
• y reforzar su estrategia a largo plazo.

En un mercado que evoluciona rápidamente, los secondaries se están consolidando como una de las soluciones más inteligentes para complementar una cartera de private equity con eficiencia, control y visión estratégica.